29 апреля в Москве прошла очередная встреча девелоперов в рамках проекта GMKTalks. В этот раз темой дискуссии стали альтернативные источники финансирования и привлечение инвестиций в девелоперскую отрасль.
Участниками мероприятия стали руководители финансовых департаментов и директора девелоперских компаний из различных регионов России (Москва, Санкт-Петербург, Казань, Ижевск, Рязань, Краснодар, Тюмень), а также из Казахастана.
Партнер мероприятия - «Эксперт РА», крупнейшее рейтинговое агентство c более чем 20-летней историей. Включено в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России, а также входит в перечни независимых верификаторов зеленых и социальных облигаций Международной ассоциации рынков капитала (ICMA), Московской биржи и ВЭБ.РФ.
Антон Табах, управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию «Эксперт РА», представил доклад о макроэкономических прогнозах на 2021-22 годы. После «тучного» 2020-го ожидается рост ставок на долговом рынке, рост цен на материалы, дефицит рабочей силы, «закручивание гаек» в кредитовании, призывы к регулированию.
Смотреть видеодоклад Антона Табаха, «Эксперт РА».
Экономисты ожидают дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики, а значит – усиление требований к заемщикам. «Ожидается повышение к требованиям по корпоративным залогам. Уже отменена большая часть послаблений, введенных в прошлом году. И, скорее всего, будет ужесточение, потому что ЦБ хочет роста только качественного кредитования», - отметил Антон Табах. Соответственно, застройщикам будет все сложнее получать деньги в банках – пора искать альтернативы.
Антон Табах ("Эксперт РА"), Сергей Разуваев (GMK), Дмитрий Сергиенко ("Эксперт РА")
Также участники круглого стола отметили, что из-за проектного финансирования возросла потребность в привлечении капитала на первоначальном этапе реализации проекта, так как денег дольщиков на этом этапе нет. Увеличились требования по социальной нагрузке или в стоимости изменения вида разрешенного использования земельного участка, что тоже приводит к повышению потребности в дополнительном финансировании.
ОБЛИГАЦИИ
Одним из самых перспективных направлений для девелоперов считают облигации – о них говорили в своих выступлениях как девелоперские компании, так и инвесткомпании, которые занимаются размещением. На этом рынке есть свои особенности – так, например, если речь идет не о лидерах рынка, то это сегмент ВДО (высокодоходных облигаций), которые покупают в основном частные инвесторы.
Александра Болилая, Legenda Intelligent Development, «Облигации как инструмент привлечения финансирования для девелопера» - смотреть видеодоклад.
О требованиях к эмитентам и особенностях выпуска долговых бумаг рассказали представители инвестиционных компаний, имеющие опыт работы с девелоперами, и финансовые эксперты.
Дмитрий Сергиенко, «Эксперт РА» - «Зачем девелоперам кредитные рейтинги?». Смотреть видеодоклад.
Алексей Безрукавников, «АТОН» - «Основные требования к эмитентам локальных рублевых облигаций». Смотреть видеодоклад.
Андрей Бобовников, ООО ИК «Иволга Капитал» - «Финансирование некрупных компаний строительной отрасли за счет размещения облигаций». Смотреть видеодоклад.
АКЦИИ
Высший пилотаж в привлечении инвестиций – это, конечно, выход на IPO, который могут позволить себе пока только единичные застройщики. Впрочем, всегда стоит оценить перспективы. Нина Голубничая, руководитель управления стратегического планирования Группы «Самолёт», представила довольно подробную дорожную карту выхода девелопера на IPO, назвав этот инструмент «локомотивом» развития компании.
Нина Голубничая, «Самолет» - «Долговой капитал девелоперской компании». Смотреть видеодоклад.
ЗПИФ, ЖНК, КПК и другие альтернативы
Вернемся к девелоперам mid-size: помимо облигаций, на круглом столе прозвучали и другие интересные средним и некрупным застройщикам инструменты финансирования. Среди них, например, популярные в 2000-е ЗПИФ, а также жилищные накопительные кооперативы, потребительские кооперативы и т. д.
Анатолий Клинков, «А101» - ЗПИФ как способ вернуть на рынок недвижимости частных квалифицированных инвесторов. Смотреть видеодоклад.
Татьяна Хусаинова, «Унистрой» - «Как заинтересовать и не разочаровать инвестора». Смотреть видеодоклад.
Вторая часть мероприятия прошла в «закрытом» формате: девелоперы поделились текущей ситуацией в отрасли и обозначили, какие способы привлечения капитала она считают перспективными для своего региона, своей компании.
Посмотреть первый блок дискуссии в записи можно на нашем YouTube-канале:
